Delta Hedging. BREAKING DOWN Delta Hedging. Den teoretiske premieendringen for hvert basispunkt eller en prisendring på underliggende er deltaet, og forholdet mellom de to bevegelsene er sikringsforholdet. Prisen på et put-alternativ med et delta på -0 50 forventes å stige med 50 cent hvis den underliggende eiendelen faller med 1 Det motsatte er også sant Delta i et anropsalternativ varierer mellom null og en, mens deltaet i et puteringsalternativ varierer mellom negativ og null. For eksempel , vil prisen på et anropsalternativ med et sikringsforhold på 40 stige 40 av aksjekursen hvis prisen på underliggende aksjer øker med 1.Oppslag med høye sikringsforhold er vanligvis mer lønnsomme å kjøpe enn å skrive, siden større prosentandel bevegelse, i forhold til underliggende s pris og tilhørende liten tidsverdier erosjon, desto større innflytelse Det motsatte gjelder for opsjoner med lavt sikringsforhold. Del av sikring med opsjoner. En opsjonsposisjon kan sikres med opsjon ons med et delta som er motsatt det til den nåværende opsjonsposisjonen for å opprettholde en delta-nøytral posisjon. En delta-nøytral posisjon er en hvor det samlede deltaet er null som minimerer opsjonsprisbevegelsene i forhold til den underliggende eiendelen. For eksempel, anta en investor har et anropsalternativ med et delta på 0 50, noe som indikerer at opsjonen er penger, og ønsker å opprettholde en delta-nøytralposisjon. Investoren kan kjøpe et pengepremie med et delta på -0 50 for å kompensere for det positive deltaet, noe som ville få posisjonen til å delta i null. Delta sikring med aksjer. En opsjonsposisjon kan også delta delta sikret ved bruk av aksjer i den underliggende aksjen. En andel av den underliggende aksjen har et delta på én fordi verdiendringer med 1 gitt en 1 forandring i aksjen For eksempel antar en investor at det er lenge ett anropsalternativ på en aksje med et delta på 0 75 eller 75 siden opsjonene har en multiplikator på 100. Investoren kan delta i å hedge anropsalternativet ved shorting 75 aksjer av de underliggende aksjene Omvendt antar en investor at det lenge er en put opsjon på en aksje med et delta på -0 75, eller -75 Investoren ville opprettholde en delta nøytral stilling ved å kjøpe 75 aksjer i den underliggende aksjen. Forex grekerne Og strategier. Investerere og handelsfolk interessert i valutamarkedet har et utvalg av produkter som du kan velge Valg som vanligvis er knyttet til aksjemarkedet, kan også brukes på valutamarkedet. Denne artikkelen vil kort forklare hvilke forexalternativer som er, og gi en introduksjon til hvordan de forskjellige grekerne brukes til å bestemme risiko og evaluere opsjonsstillinger. For mer, se Bruke grekerne til å forstå alternativer. TUTORIAL En introduksjon til grekerne. Forex-alternativer Forex-alternativer gir eksponering for kursbevegelser i noen av de mest omsatte valutaene , med samme teknikker som investorer bruker for egenkapital og indeksopsjoner. Som andre alternativer brukes forex-alternativer av handelsmenn for å begrense risiko og øke seierspotensial Traders kan velge mellom tradisjonelle anropsopsjoner eller enkeltbetalingsopsjonshandel SPOT Tradisjonelle opsjoner gir kjøperen rett, men ikke forpliktelse, til å kjøpe et alternativ fra en selger til en forutbestemt pris og tid. Tradisjonelle alternativer har generelt lavere premier enn SPOT-alternativer SPOT-alternativene tillater handelsmenn å gjette prisaktivitet for en spesifisert dato i fremtiden hvis handelsmannen er riktig, vil han eller hun motta en kontant utbetaling. Både tradisjonelle og SPOT-alternativer medfører en premie - den totale kostnaden for alternativet. En av De grunnleggende analyseteknikkene som brukes i opsjonshandel - enten for aksjer, futures eller forex - er greskemålingene av risikoen som er involvert i en opsjonsavtale med hensyn til visse underliggende variabler. For mer, se Bli kjent med grekene. Del - Følsomhet til underliggende s Price Delta, de mest populære alternativene Gresk, måler en sensitivitet for opsjonen i forhold til endringer i den underliggende eiendomsprisen, og er den antall poeng at en opsjonspris forventes å flytte for hver enkelt punktendring i det underliggende markedet Delta er viktig fordi det gir en indikasjon på hvordan opsjonsverdien vil endres med hensyn til prisendringer i det underliggende instrumentet, forutsatt at alle andre variablene forblir de samme. Del er vanligvis vist som en numerisk verdi mellom 0 0 og 1 0 for anropsalternativer og 0 0 og -1 0 for put-opsjoner Med andre ord, vil alternativ delta alltid være positivt for anrop og negativ for å sette det. Vær oppmerksom på at deltaverdier kan også bli representert som hele tall mellom 0 og 100 for anropsalternativer og 0 0 til -100 for puteringsalternativer, i stedet for å bruke desimaler. Anropsalternativer som er ute av pengene, vil ha deltaverdier nærmer seg 0 0 in-the-money-anropsalternativer vil ha deltaverdier som er nær 1 0 For relatert lesing, se Bruke Alternativer Verktøy for å handle utenlandsk valuta. Vega - Sensitivitet til underliggende s Volatilitet Volatilitet er en måling av amoun t og hastighet til hvilken pris som beveger seg opp og ned, og er ofte basert på endringer i de siste høyeste og laveste historiske prisene i et handelsinstrument, for eksempel et valutapar Vega det eneste greske som ikke er representert ved et gresk brev, måler en opsjonsfølsomhet for endringer i volatiliteten til den underliggende eiendelen Vega representerer det beløpet som en opsjons pris endrer som følge av en prosentendring i volatiliteten til det underliggende markedet. Jo mer tid det er før utløpet, desto større påvirkning vil økt volatilitet har etter opsjonens pris. Fordi økt volatilitet innebærer at det underliggende instrumentet er mer sannsynlig å oppleve ekstreme verdier, øker volatiliteten tilsvarende verdien av et alternativ, og omvendt vil en reduksjon i volatiliteten negativt påvirke verdien av alternativ For relatert lesing, se Alternativer på Futures En verden med potensiell fortjeneste. Gammel - Følsomhet for Delta Gamma måler sensitiviteten til delta i re Sponse til prisendringer i det underliggende instrumentet Gamma indikerer hvordan delta vil endre seg i forhold til hver 1 prisendring i det underliggende. Siden deltaverdiene endres ved forskjellige hastigheter, brukes gamma til å måle og analysere delta Gamma brukes til å bestemme hvor stabil et alternativ s delta er høyere gammaverdier indikerer at deltaet kan endres dramatisk som svar på selv små bevegelser i underliggende s pris. Gammel økning ettersom opsjoner blir penger, og reduseres ettersom alternativer blir in - eller ut-av-pengene Gammaverdier er generelt mindre lengre unna er datoen for utløpsalternativer med lengre utløp mindre følsomme overfor deltaendringer. Som utløpsmetoder er gammaverdier typisk større da deltaendringer har større innvirkning. For relatert lesing, se Rolling LEAP Options. Theta - Følsomhet for tidsforfall Theta måler tidspunktet forfall av et alternativ - den teoretiske dollaren beløper det et alternativ taper hver dag som tiden går, forutsatt at det ikke er noen endringer i enten t prisen eller volatiliteten til den underliggende Theta øker når opsjoner er billigere, når de trekkes ut når alternativene er in - og ut-av-pengene. Lange samtaler og lange sett vil vanligvis ha negative theta-kortsamtaler og korte sett vil ha positiv theta Til sammenligning vil et instrument s hvis verdi ikke eroderes av tid, for eksempel en aksje, ha null theta. Verdien av et alternativ kan uttrykkes som sin egenverdi og tidsverdi. Den inneboende verdien representerer dollarverdien oppnådd dersom opsjonen ble utøvet med en gang, er forskjellen mellom opsjonens anskaffelseskurs og den faktiske underliggende sprisen. En opsjons tidverdien er derimot en funksjon av tiden som gjenstår til utløpet, og hvor nært alternativets strike-pris er å Underliggende s pris Tidsforfallet som Theta representerer, er ikke konstant, satsen øker etter hvert som utløpet nærmer seg. For relatert lesing, se Ins and Outs Of Selling Options. Bruke grekerne i Forex Options Strategies Likeledes til aksjeopsjoner forex-alternativer kan brukes til å enten tjene penger eller redusere risiko i eksisterende posisjoner. Alternativer gir et middel til å gå inn i valutamarkedet med begrensede risikotap, er vanligvis begrenset til hvor mye penger som betales for premien. Oppadpotensialet kan være langt større enn noe premieavfall, noe som gir en gunstig risiko-til-belønningsgrad. Forex-alternativer brukes også til å sikre seg mot eksisterende valutaposisjoner. Fordi forexopsjoner gir innehaveren rett, men ikke forpliktelsen, å kjøpe eller selge valutaen par til en bestemt valutakurs og tid i fremtiden, kan de ansettes for å beskytte mot potensielle tap i eksisterende posisjoner. Uansett om en handler er lang eller kort et utenlandsk par, kan forex-alternativer brukes til å beskytte næringsdrivende mot risiko, samtidig som han gir det eksisterende stillingsrommet å bevege seg uten å bli stoppet ut For mer, se Offsetrisiko med opsjoner, futures og hedgefond. Bunnlinjen Grekerne er et viktig verktøy for alle handler, og kan være nyttig for å identifisere og unngå risiko i individuelle opsjonsstillinger eller i opsjonsporteføljer. Grekerne kan brukes i komplekse strategier som involverer matematisk modellering, generelt ved hjelp av programvare som er tilgjengelig gjennom handelsplattformer eller proprietære leverandører. Alternativt kan forex-valghandlere bruk bare en eller to av grekerne til å bekrefte investeringsbeslutninger På grunn av deres kompleksitet krever grekerne tålmodighet og praksis for å fullt ut realisere sitt potensial som en del av en overordnet alternativstrategi. Ved hjelp av grekerne for enhver type alternativanalyse kan det hjelpe tradere å bestemme et alternativ s følsomhet for pris og volatilitet endres, og til tidens gang For mer, se Grunnleggende om kjøp alternativer. Merknad Denne artikkelen er en introduksjon til avanserte handelsbegreper, og er ikke ment å tjene som en omfattende guide til handelsalternativer Alternativene er kompliserte og bør grundig studeres og forstås før de engasjerer seg i noen faktiske handler eller stillinger Traders og investorer bør konsultere en megler finansiell rådgiver eller annen kvalifisert finansiell profesjonell før han legger noen handler. Renten der en depotinstitusjon gir midler opprettholdt i Federal Reserve til en annen depotinstitusjon.1 Et statistisk mål for spredning av returnerer for en gitt sikkerhets - eller markedsindeks. Volatilitet kan enten måles. En akt gikk den amerikanske kongressen i 1933 som bankloven, som forbyde kommersielle banker å delta i investeringen. Nonfarms lønnsliste refererer til enhver jobb utenfor gårder, private husholdninger og nonprofit sektor Den amerikanske arbeidsforeningen. Valuta forkortelsen eller valutasymbolet for den indiske rupee INR, den indiske valutaen Rupee består av 1. Et første bud på et konkurs selskaps eiendeler fra en interessert kjøper valgt av konkursen firma Fra et basseng av tilbudsgivere. Jeg har vært nysgjerrig på hvorfor vaniljeopsjoner er sitert og handlet med hensyn til volatilitet, med tanke på t hatt hver finansinstitusjon har sin egen opsjonsprisemodell, volatilitet som et innspill ville medføre forskjellige priser for samme alternativ. Det ville være åpenbart om kontraktene ble standardisert og modellene var eksplisitt spesifisert Dette er imidlertid ikke tilfellet fordi FX-produktene er sitert på samme måte, og valutamarkedene er OTCs. Could noen kaste litt lys på dette. Du slags besvart spørsmålet ditt selv Precis fordi forskjellige markedsdeltakere bruker forskjellige innganger til sine prismodeller, er det mye lettere å sitere en enkelt input implisitt vols enn utgangen av 5 forskjellige innganger BS opsjonspris Det som er viktig er at du tydelig skiller mellom å sitere og bli enige om handelen mot den endelige oppgjørsprisen Prosessen går generelt slik. Du spør interdealer-meglere om du er et marked produsent eller salgsside skrivebord i tilfelle du er en pris taker som prop side for et tilbud, er du vanligvis gitt et underforstått volum quote. You deretter sammenligne disse og s Enle på hvem du vil håndtere. Bare da du var enig i handelen med motparten, så ser du begge på finpengene, noe som betyr at du avgjør den nøyaktige prisen på alternativet. Ikke sjeldent skjer det at motparten sender du en bekreftelse og du finner ut at den oppgitte prisen ikke er hva du ser i systemet ditt, så du ringer tilbake og finner ut hva som forårsaket uoverensstemmelsen. Noen ganger er det forskjellige utbyttekurver når det gjelder enkelt aksjeopsjoner, noen ganger forskjellige oppgjørsdager muligens på grunn av helligdager eller misforståelse av bosettingskonvensjoner eller noe annet, men det underforståtte volumet er avtalt, og jeg har nesten aldri hørt at volumet er senere justert. Noen ganger når et underforstått volt sitat lyder og ser for saftig, så var det sannsynligvis en ærlig feil ved telleren og hvis du har tenkt å håndtere det samme partiet i fremtiden, vil du slippe dem ut som en høflighet. Men i grensene har jeg noen ganger insistert på handel , peker på det faktum at generelt det ferdige tidspunktet når underforstått volum er avtalt, da er det ekvivalent av håndtrykk eller signatur på en kontrakt. Her er flere tanker. De fleste OTC-alternativene er ikke alle, men de fleste sitert i underforståtte volatilitetsbetingelser Jeg kan si det med tillit om enkelte aksjeopsjoner, aksjeindeksopsjoner, caps, etasjer, swaptions Jeg er fortsatt flabbergasted om hvorfor noen kryssede quants er uenige med dette faktum. Nå er den endelige prisen igjen i valuta, med mindre du lager en ny mynt som heter underforstått vol, men jeg finner dette bare en triviell forstyrrelse fra det faktum at det som betyr noe når du handler alternativer er den underforståtte volatiliteten som disse alternativene er sitert. Pass på at du forstår de lokale markedsvanene og vilkårene. Ofte enkeltopsjoner og til og med indeksalternativer er forstått å bli handlet med deltaet betyr, som en del av avtalen bytter du deltaet for å få muligheten til å begynne med delta sikret Det er derfor bortsett fra den underforståtte volum Sitatavtale ofte er deltakernivået også avtalt på tidspunktet for avtale om tilbudet På den måten vet begge motparter nøyaktig på hvilket sted de er delta sikret, selv om avtalen ikke er avgjort. I tillegg til OTC-opsjoner , finnes det noen få andre markeder hvor siteringskonvensjoner er i form av en standardmodell i stedet for på sann pris. Høyverdige bedrifts-CDS og obligasjoner er notert i spredningsvilkår, CDX er notert i obligasjonslignende prisvilkår, tranchebeskyttelse i underforstått korrelasjon vilkår og konvertible obligasjoner i pris delta underliggende vilkår og for valutahandlede kontrakter har vi eurodollar futures som er sitert som en affine transformasjon av LIBOR Brian B 24 februar kl 16 på 16 59. Du refererer til underforstått volatilitet, nærmere bestemt Black - Scholer implisitt volatilitet. Black-Scholes-rammeverket er, selv om det er svært forenklet, felles kunnskap og ikke avhengig av noen andre enn generelt kjente antagelser. Derfor kan alternativprisene være q Uoted når det gjelder deres BS-IV, som noen ganger er mer praktisk. Så for å svare på spørsmålet ditt, er modellen faktisk spesifisert for å være BS. For andre produkter vil dette være komplisert, så det er sjelden brukt. Dessuten er mange interpolasjonsprosedyrer utført på BS-IV overflater på grunn av numeriske biases. answered Feb 20 13 ved 23 36.Sorry, det var ikke mitt poeng Freddy ga en mye bedre forklaring, det handler om å forenkle settet av parametere du er enig i som reduserer kompleksiteten. BS - Modellen er felles kunnskap, og alle vet hvordan det fungerer. Du kan bare oversette frem og tilbake mellom priser og BS-IV, og hvis du vil bruke din egen modell, må du bare bruke at dine spesifikke antagelser du nevner proprietære verdsettelsesmodeller, spiller ingen rolle her phi Feb 22 13 ved 15 05.
No comments:
Post a Comment